現(xiàn)代經(jīng)濟由無數(shù)地長短期契約組成，本屆諾貝爾得主哈特與赫姆斯托創(chuàng)造的理論，讓世人可以了解真實生活中的機構(gòu)，還有潛在的契約缺陷。

各種契約關(guān)系包含股東與最高管理部門、保險公司與投保人、公部門與供應(yīng)者等等，這些契約必須適當(dāng)設(shè)計符合雙方利益。兩人研究出的契約理論，是一種全面性的框架，能夠分析不同主題，像是以表現(xiàn)敘薪的管理層、保險自付額與扣除額、公部門轉(zhuǎn)私營活動。

1970年代赫姆斯托展示股東應(yīng)該如何設(shè)計與CEO敘薪最佳契約，理論詳細解釋了CEO的薪水應(yīng)該與其表現(xiàn)緊密連結(jié)。他歸納出三種結(jié)果，例如獎勵一名員工的方式不只是薪水，還有潛在升遷；CEO在很多方面做出努力，但股東只注意到某些部分表現(xiàn)；組織內(nèi)某些人可以不勞而獲他人的工作成果。

1980年代哈特提出契約理論下的衍生理論：“不完整契約”。不完整契約是因為鑒于契約的複雜程度，不可能完全符合所有可能，因此需要法律來填補這些缺陷。哈特對于不完整契約的研究，助我們了解企業(yè)的經(jīng)營權(quán)與控制權(quán)、哪些公司應(yīng)該合併、債務(wù)與資產(chǎn)整合的最佳方式、公立學(xué)校或監(jiān)獄是否該轉(zhuǎn)為私營，或繼續(xù)保持公營，都可以參考其理論作出決定。