8月22日晚間，紅星美凱龍（01528.HK）發(fā)布了2016年中期業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，1-6月，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.08億元，同比增長(zhǎng)3%；期內(nèi)利潤(rùn)及全面收入總額24.2億元，同比增長(zhǎng)7.2%；公司擁有人應(yīng)占核心純利為13.18億元，同比增長(zhǎng)10.4%；核心純利潤(rùn)率再創(chuàng)新高，達(dá)到29.9%，同比提高了兩個(gè)百分點(diǎn)。紅星美凱龍董事長(zhǎng)車(chē)建新表示，純利潤(rùn)率的提升是在收入增加的同時(shí)，加強(qiáng)成本控制，提高運(yùn)營(yíng)效率，合理籌劃費(fèi)用之綜合貢獻(xiàn)結(jié)果。立志于成為世界五百?gòu)?qiáng)的紅星美凱龍，正一步步向國(guó)際水準(zhǔn)靠攏。僅盈利能力一項(xiàng)，基于奢侈品零售空間的恒隆集團(tuán)（00010.HK）2016年上半年的純利潤(rùn)率為27.1%，中國(guó)市值第一的互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊控股（00700.HK）同期的凈利潤(rùn)率為29.7%。紅星美凱龍的盈利水平已經(jīng)趕超中國(guó)頂級(jí)的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司。自營(yíng)商場(chǎng)毛利率達(dá)77.3%家居行業(yè)中，紅星美凱龍是無(wú)可爭(zhēng)議的領(lǐng)導(dǎo)者。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，紅星美凱龍共經(jīng)營(yíng)181家商場(chǎng)，覆蓋全國(guó)27個(gè)省、直轄市、自治區(qū)的129個(gè)城市，商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)數(shù)量是第二名與第三名之和。公司通過(guò)自營(yíng)與委管商場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式占領(lǐng)了一線城市、二線城市核心區(qū)域的物業(yè)。

紅星美凱龍?jiān)?jīng)入選哈佛商學(xué)院案例，其商場(chǎng)選址的能力獲得哈佛商學(xué)院認(rèn)可。哈佛商學(xué)院總結(jié)了紅星美凱龍快速成長(zhǎng)的原因，其中一條便是，公司可以分辨中國(guó)發(fā)達(dá)城市中有吸引力的土地，并且獲得地方政府的支持得以在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)商場(chǎng)。紅星美凱龍商場(chǎng)的成功運(yùn)營(yíng)甚至可以拉動(dòng)周邊房地產(chǎn)的價(jià)格。今年上半年，自營(yíng)商場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，收入增加10.5%，毛利率高達(dá)77.3%。紅星美凱龍共經(jīng)營(yíng)著56家自營(yíng)商場(chǎng)，并確保大多數(shù)自營(yíng)商場(chǎng)在一線城市及二線城市的區(qū)域布局，同店增長(zhǎng)為3.6%。此外，憑借著在家居建材行業(yè)良好的品牌聲譽(yù)、成熟的商場(chǎng)開(kāi)發(fā)、招商和運(yùn)營(yíng)管理能力，公司繼續(xù)拓展委管商場(chǎng)。截止6月30日，共經(jīng)營(yíng)著125家委管商場(chǎng)，已簽訂合約籌備中的委管商場(chǎng)項(xiàng)目488個(gè)，其中已獲得地塊的項(xiàng)目為279個(gè)。 助力商戶共創(chuàng)共贏哈佛商學(xué)院曾指出，紅星美凱龍一直致力于吸引高水準(zhǔn)的供應(yīng)商和品牌，為消費(fèi)者提供高滿意度的購(gòu)物體驗(yàn)，而優(yōu)秀的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)讓一些優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商都想在紅星商場(chǎng)謀得一席之地，由此形成良性循環(huán)。今年上半年，紅星美凱龍繼續(xù)維持高水平的出租水準(zhǔn)，自營(yíng)商場(chǎng)平均出租率高達(dá)95.4%，委管商場(chǎng)的平均出租率為92.2%。商戶對(duì)紅星商場(chǎng)存在較高的依賴度，多個(gè)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先品牌2015年度總銷(xiāo)售的20%左右是通過(guò)紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)的，紅星美凱龍成為眾多廠商及商戶進(jìn)行全國(guó)擴(kuò)張最有效的渠道。

優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)能力讓紅星美凱龍獲得資本市場(chǎng)青睞，哈佛商學(xué)院也透露，紅星美凱龍能夠得到銀行的支持，其成功的商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式以及高質(zhì)量的供應(yīng)商讓其成為銀行有吸引力的大客戶。截至報(bào)告期末，紅星美凱龍凈資本負(fù)債率為28.5%，銀行及其他借款與債券合計(jì)人民幣 181.8億元，，長(zhǎng)期部分占86.0%，足夠公司進(jìn)行資產(chǎn)匹配。去年11月，紅星美凱龍完成第一期50億人民幣公司債券的發(fā)行，替換部分銀行貸款，票面利率為4.5%。今年7月，紅星美凱龍成功發(fā)行了第二期公司債券，發(fā)行規(guī)模為人民幣30億元，第一類(lèi)債券及第二類(lèi)債券的票面利率分別低至3.50%及4.29%。紅星美凱龍通過(guò)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)、拓寬融資管道、發(fā)行利率較低的境內(nèi)公司債券及提高資金利用效率等方式，使平均借貸成本由2015年上半年的7.6% 下降至本期的5.8%。 地產(chǎn)利好刺激家居消費(fèi)近日，商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司、中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)發(fā)布的7月最新賣(mài)場(chǎng)景氣度指數(shù)（BHI)顯示，7月份全國(guó)建材家居景氣指數(shù)為105.20，同比上升5.36點(diǎn)。全國(guó)規(guī)模以上建材家居賣(mài)場(chǎng)1-7月累計(jì)銷(xiāo)售額為6485.0億元，同比上升9.82%。分析人士指出，2016年上半年，受全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫趨勢(shì)拉動(dòng)，BHI走勢(shì)明顯位于2015年之上，房地產(chǎn)市場(chǎng)一系列寬松政策進(jìn)一步刺激房產(chǎn)交易，從而帶動(dòng)家居消費(fèi)。今年上半年紅星美凱龍6次全國(guó)性大促銷(xiāo)售額增長(zhǎng)45.3%。“各個(gè)渠道的消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)正在進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)的通道。面向白領(lǐng)的中高檔消費(fèi)品的增長(zhǎng)正在超越面向藍(lán)領(lǐng)的低檔消費(fèi)品。”車(chē)建新表示，二手房交易活躍和現(xiàn)房升級(jí)消費(fèi)帶來(lái)更多的循環(huán)性家居消費(fèi)。6月18日，紅星美凱龍30周年盛典上，正式宣布將實(shí)施 “1001戰(zhàn)略”。即在實(shí)體商場(chǎng)拓展到1000家的基礎(chǔ)上，打造1個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，以家為核心進(jìn)行業(yè)務(wù)的上下游跨界外延。“我們將用實(shí)體店的品質(zhì)+互聯(lián)網(wǎng)的效率，推動(dòng)家居業(yè)的供給側(cè)改革，引領(lǐng)泛家居消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)。”車(chē)建新總結(jié)道。財(cái)報(bào)披露，紅星美凱龍正在積極尋求合適的投資和并購(gòu)目標(biāo)，深度整合家居裝飾及家居行業(yè)上下游的資源，形成戰(zhàn)略布局；探討和專業(yè)商業(yè)地產(chǎn)基金合作和資產(chǎn)證券化的機(jī)會(huì)，做大做強(qiáng)企業(yè)。后續(xù)進(jìn)展如何，我們將持續(xù)關(guān)注。